ТОП 10 лучших статей российской прессы за
June 9, 2025

Предсказуемо внезапно

Рейтинг: 0

Автор: Сергей Болотов. Российская Газета

Вопреки ожиданиям большинства аналитиков Банк России снизил ключевую ставку с 21% до 20% годовых. Это произошло впервые за три года, а до этого ставка только повышалась. Меньше 21% она последний раз была в октябре 2024 года. Две трети экспертов последние месяцы ждали, что ЦБ начнет цикл смягчения своей политики, но думали, что лишь с июля или еще позднее. Поэтому решение стало сразу и неожиданным, и предсказуемым.

Сам Центробанк в пятницу, 6 июня, повторил нейтральный сигнал, не показав решительности уменьшать ставку быстро и последовательно. Наоборот, глава ЦБ Эльвира Набиуллина предупредила: если наблюдаемое в последние месяцы замедление темпов роста цен окажется неустойчивым, ключевая ставка снова может быть повышена. "Сегодняшнее снижение ключевой ставки, принимая во внимание замедление инфляции, не означает значимого смягчения денежно-кредитных условий в реальном выражении. Если инфляция перестанет устойчиво снижаться и тем более начнет расти, не исключено повышение ключевой ставки", - сказала она.

По словам Набиуллиной, жесткие денежно-кредитные условия в России будут сохраняться длительное время. Неопределенности ситуации добавляет и геополитика, где ситуация, по словам главы ЦБ, "предсказуемо непредсказуема". В результате российский фондовый рынок, который при прочих равных должен был вырасти на новости о снижении ставки, заметно сник.

Текущие темпы роста цен, которые еще в марте держались на уровне 7% в пересчете на год, в апреле снизились примерно до 6%, а в мае оказались еще ниже. В меньшей степени это проявилось в продуктовом сегменте, а особенно заметно - в бытовой технике, такой как смартфоны и телевизоры. "Текущие темпы роста цен на продукты питания в целом замедлились, пусть и меньшими темпами, чем на непродовольственные товары", - обратила внимание глава ЦБ.

Какие-то товары, например молоко и яйца, перестали дорожать или даже начали дешеветь после скачков цен в прошлые периоды. Цены на тепличные овощи снижаются нетипично быстро для этого времени года. Но в мясной группе, напротив, ценовое давление растет и тарелка борща по-прежнему только дорожает.

Если темпы роста цен перестанут снижаться и опять начнут расти, ключевая ставка снова может быть повышена, предупредила Эльвира Набиуллина

В результате люди с невысокими доходами и без сбережений, которые тратят большую долю своих доходов на еду и оплату услуг ЖКХ, огорчили ЦБ высокими инфляционными ожиданиями в 13 с лишним процентов.

Таким образом, инфляционные ожидания россиян оказались более чем вдвое выше инфляции. "Тарифы на ЖКХ растут выше инфляции, и нас это беспокоит в связи с тем, что это задает инерцию в повышенных инфляционных ожиданиях", - заметила Эльвира Набиуллина.

При этом она подчеркнула, что повышенные инфляционные ожидания - это один из ключевых факторов, который требует от Центробанка осторожности при принятии решений по ключевой ставке.

Читать в оригинале

Подпишись прямо сейчас

Комментарии (0)

Коментарии могут оставлять только зарегистрированные пользователи.

Other issues View all
Архив ТОП 10
Лучшие статьи за другие дни